En 2024, la dinámica del mercado cambió profundamente. En un contexto macroeconómico degradado, marcado por la inflación persistente, las tensiones geopolíticas y la rarefacción de liquidez, muchas nuevas empresas han luchado para asegurar nuevos fondos. Un entorno propicio para las fallas que según un Estudio realizado por Scalex Invest (registro requerido para acceder a él) saltó en 2024. A pesar de la recaudación de fondos por un total de 3,300 millones de euros, el 10,4 % de estas compañías encontraron dificultades financieras, incluidas 94 bancarrotas, 41 en procedimientos colectivos y 20 compañías fueron compradas durante el procedimiento). SCALEX entrevistó a casi 1,500 compañías jóvenes que han recaudado al menos 5 millones de euros.
Una brutal reversión de fondos
2024 estuvo marcado por una agitación en el mercado de capital de riesgo. La financiación ha sido más rara, las valoraciones caen y se vuelve más difícil para las nuevas empresas recaudar fondos. Símbolo de esta dificultad, el estudio muestra que el año pasado, se realizó una inversión brutal, con más fallas que la Serie A. después de un fuerte crecimiento en las torres de mesa entre 2015 y 2022, pasando de € 1.81 mil millones en 2015 en € 14.5 mil millones entre mediados de 2010 y mediados de 2012, la tendencia se invirtió.
Las compañías jóvenes de rápido crecimiento (escalado), de 6 a 8 años, están particularmente afectadas, lo que demuestra que la fase de hiper-crecimiento no garantiza la estabilidad a largo plazo. Incluso las empresas mayores, entre 9 y 12 años, pueden ser frágiles. También se vuelve obvio que recaudar fondos ya no es suficiente para garantizar la sostenibilidad de un negocio. De hecho, las fallas a menudo ocurren tres años después de un tour de mesa, destacando los problemas de rentabilidad y adaptación al mercado. La rentabilidad y la escala se han convertido en indicadores clave. Las nuevas empresas que muestran una baja facturación por empleado y márgenes negativos son particularmente vulnerables. El rápido crecimiento debe ir acompañado de una sólida trayectoria financiera para evitar el riesgo de bancarrota.
Perfil de las empresas en dificultad
EL Volación de ETP (equivalente a tiempo completo) Sigue habiendo un elemento importante para diferenciar a las empresas resilientes de las de dificultad. En promedio, las empresas activas generan 213 k € por ETP, contra 86 k € Para aquellos en procedimiento colectivo y 33 k € Para aquellos en bancarrota. Las nuevas empresas que muestran márgenes sosteniblemente débiles y la ausencia de una trayectoria clara hacia la rentabilidad están luchando por convencer a los inversores. Las empresas en dificultad registran los márgenes netos particularmente degradados (entre -293 % y -595 %), lo que hace que su acceso a financiamiento casi imposible, aún más en un contexto en el que la rentabilidad se ha convertido en un criterio esencial para los inversores.
Además, las quiebras ahora se referen a empresas más maduras. En promedio, las empresas colocadas en el procedimiento colectivo habían recaudado 32.5 millones de euros, el doble de la cantidad observada el año anterior. Este fenómeno ilustra el endurecimiento de las condiciones de financiación y la disminución de las valoraciones, lo que complica el acceso al capital.
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