En julio pasado, inversores, fondos, empresas de investigación y muchos otros compartieron la misma observación: las inversiones en nuevas empresas están disminuyendo. Y el informe anual de Atomico, “ Estado de la tecnología europea 2023 » confirma ciertas tendencias observadas durante el primer semestre de este año. “Los niveles de inversión han caído a nivel mundial”, afirma el informe en su preámbulo, afirmando así que Europa no es la única culpable. Asimismo “se espera que el volumen total de inversión previsto para 2023 represente menos de la mitad de la inversión observada durante el año récord de 2021 en todas las regiones del mundo”. Sin embargo, a pesar de esta desaceleración global, Atomico señala que Europa está superando a Estados Unidos en la creación de empresas tecnológicas, aunque el listón ahora es más alto para lanzarse al espíritu empresarial.
Signo de estabilidad tras la tormenta, los mercados públicos se han recuperado para llevar el valor del ecosistema tecnológico europeo a su nivel histórico más alto (con fecha de 2021), es decir, a 3 billones de dólares. “El ecosistema europeo está en una posición mucho más fuerte que en crisis anteriores y ha demostrado su capacidad de recuperación”, continúa el informe, y agrega que “cada vez más indicadores revelan los primeros signos de recuperación y confirman nuestro optimismo a largo plazo. Concretamente, para las empresas, esto se traduce en los siguientes hechos: el panorama de las OPI ha sido relativamente tranquilo sin estar completamente inactivo. “El tercer trimestre de 2023 vio un aumento notable en los eventos de liquidez. Antes de la masiva IPO de ARM por valor de 55 mil millones de dólares este año para probar la "reapertura" de la ventana de IPO, Europa ya había sido testigo de otras dos ofertas públicas de tecnología de mil millones de dólares este año. año, incluida la cotización en bolsa de 2.600 millones de dólares del proveedor alemán de infraestructura en la nube IONOS Group y la desafortunada oferta pública inicial de miles de millones de dólares de la fintech británica CAB Payments”.
Menos inversores estadounidenses, menos “megarondas”
Si bien la recaudación de fondos es poco común en Europa y particularmente en Francia, Atomico quiere tranquilizar: "es un fenómeno global". Así, ha habido una reducción particularmente consistente de la inversión privada global en el sector tecnológico, no sólo en Europa, sino también en Estados Unidos, China y más allá. Sin embargo, Europa ha continuado su trayectoria ascendente y está en camino de registrar un aumento del 18% en comparación con 2020. Mientras tanto, Estados Unidos, China y el resto del mundo están en camino de alcanzar las cifras de 2020 o menos. En el viejo continente, los cambios en los flujos globales de capital han provocado una reducción de la inversión de los inversores estadounidenses, tanto al principio como al final de los ciclos de financiación. Debido a la reducción de la actividad de estos inversores, el papel de los basados en Europa ha cobrado aún mayor importancia durante el último año. En las etapas de crecimiento, por ejemplo, la proporción del capital total invertido por inversores estadounidenses ha caído de un máximo del 39% en 2021 a solo el 25% en 2023. Esta disminución también es notable entre los inversores asiáticos, cuya proporción del capital total invertido aumentó de 11% en 2021 a 7% en 2023.
Encontramos este problema menos durante las primeras rondas de empresas emergentes europeas; estas últimas, históricamente, siempre han atraído principalmente a inversores nacionales o panregionales dentro del ecosistema europeo. Los inversores en Europa aportan alrededor del 80% del capital total invertido en empresas tecnológicas europeas en las primeras rondas, una proporción que se ha mantenido prácticamente estable durante los últimos cinco años, afirma Atomico. También ha habido una caída considerable en el número de lo que Atomico llama megarondas, es decir, rondas de 100 millones de dólares o más. “En el pico de 2021, hubo casi 200 rondas de esta magnitud, incluidas más de 50 por valor de más de 250 millones de dólares”. En 2022, este número ha disminuido ligeramente a 163 rondas de 100 millones de dólares o más (incluidas 38 por encima de 250 millones de dólares). Finalmente, en los primeros nueve meses de 2023 se produjo una caída mucho más significativa; Ha habido 36 rondas de financiación de 100 millones de dólares o más, de las cuales sólo siete superaron los 250 millones de dólares.
Cabe señalar también que las valoraciones están volviendo a la normalidad ante la compresión del mercado. “Las valoraciones en general en Europa rondan ahora los promedios a largo plazo de cinco y diez años. Este retorno a promedios de más largo plazo en Europa refleja lo que está sucediendo en Estados Unidos. Cabe señalar, sin embargo, que las valoraciones medianas en Europa siguen siendo entre un 30% y un 60% más bajas que las de Estados Unidos en todas las etapas”, afirma el informe.
45 mil millones de dólares en capital invertido en 2023
El capital total invertido en el ecosistema tecnológico europeo en 2023 está en camino de alcanzar alrededor de 45 mil millones de dólares. Esto supondrá una caída de más de la mitad (55%) en comparación con el año récord de 2021, cuando los volúmenes de inversión superaron el umbral de 100 millones de dólares por primera vez. Esto también representa una fuerte caída del 45% con respecto al total de 82 mil millones de dólares de 2022. Sin embargo, esta disminución no es sorprendente dado el doble impacto de que muchas empresas en etapa avanzada retrasen la recaudación de fondos, así como el ritmo significativamente más lento de implementación por parte de los inversores.
Si bien la caída desde el pico de 2021 es significativa, Atomico destaca que 2023 está en camino de convertirse en el tercer año más grande registrado en términos de capital total invertido, y está en camino de alcanzar en 2014 cuatro veces el volumen observado hace 10 años. El reinicio de los niveles de inversión parece reflejar una corrección de la trayectoria ascendente de largo plazo, después de dos años aberrantes de sobrecalentamiento de la actividad”.
Europa, una reserva de talento y atractivo
Un rayo de sol en este informe algo sombrío: “la tecnología sigue atrayendo talento” y Europa en particular atrae talento internacional. La tecnología europea no ha experimentado un éxodo de talento. Constantemente se crean nuevos roles y el talento fuera del sector tecnológico continúa mirando más allá de cualquier riesgo percibido para hacer una apuesta significativa en el sector tecnológico europeo. Si bien en el tercer trimestre de 2023 se observó una muy ligera disminución general de la plantilla total, Atomico admite que “es notable que en sólo cinco años, el sector tecnológico europeo haya aumentado su plantilla en poco más de un millón de empleados hasta más de 2,3 millones hoy." Asimismo, “Europa es un beneficiario neto de los flujos de talento, que atrae a recién llegados de todo el mundo”. En pocas palabras, ganamos más talento internacional del que perdemos. Finalmente, vale la pena señalar que más talentos abandonan Estados Unidos para trabajar en tecnología europea que talentos europeos que se unen a la escena tecnológica estadounidense.
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