Las inversiones en start-ups francesas se desatornillan a principios de 2023

La marea está cambiando para el ecosistema de capitalistas de riesgo y nuevas empresas. EY acaba de publicar los resultados de su análisis dedicado al capital riesgo en Francia para el 1er semestre de 2023. El estudio, que enumera las operaciones de financiación de capital de empresas en fase de creación o durante los primeros años de existencia, se basa en operaciones que tuvo lugar entre el 1 de enero y el 30 de junio. Si hay un punto a recordar es la consiguiente caída de la recaudación de fondos en Francia. De hecho, estos han caído un 49% en valor en comparación con el 1^ejem mitad de 2022 (pero un 9% más en volumen), lo que representa 4.260 millones de euros para un total de 395 transacciones. La cantidad media recaudada también es dramáticamente baja: 10,77 millones de euros de media. Cifras un poco diferentes del estudio realizado por VC Newfund, pero que conducen al mismo hallazgo sobre la caída en la recaudación de fondos.

Las causas de este deterioro son múltiples: la subida de los tipos de interés, el contexto macroeconómico y la guerra de Ucrania han frenado el entusiasmo de los inversores por las innovaciones de todo tipo. De hecho, las OPI se han detenido, especialmente en los EE. UU., y las valoraciones se han desplomado. “La mayoría de los inversores han decidido estancarse, lo que ha provocado una contracción de los volúmenes de inversión, primero en Estados Unidos y luego en Europa”, recuerda Franck Sebag, socio de EY.

El sector fintech desbancado del podio a favor de las greentech

Las financiaciones más importantes de este primer semestre, que empiezan a ser escasas, se concentran así en el sector denominado greentech o cleantech en el que destaca Ynsect con 160 millones de euros captados. Este sector, que ha experimentado un crecimiento significativo en Francia (casi el 15% de los 13.500 millones recaudados en 2022), se está consolidando cada vez más en el ecosistema tecnológico francés. Cuando se anunció la clase Next40/FT120 de 2023, no menos de 10 empresas representaban este campo. En el lado de TI, pocas empresas han logrado superar la marca de 100 M€ planteada; solo se identificaron 7 operaciones por encima de este importe por un importe total de 975 millones de euros. En detalle, encontramos a Mistral AI con 105 millones de euros recaudados así como a Pasqal que recaudó 100 millones de euros a principios de año. “Este fenómeno es el resultado de la caída masiva de la recaudación de fondos por encima de los 100 millones de euros (-78 %) y la desaparición de la recaudación de fondos por encima de los 300 millones de euros”, confirma Franck Sebag.

Y esto afecta inmediatamente la clasificación de las inversiones por sector. Así, el sector fintech desaparece del podio -tras una caída del -82%- para dar paso a las cleantech que ocupan el primer puesto con 1.200 millones de euros, aumentando tanto en volumen como en valor. (respectivamente +76% y +26%). El segundo lugar lo ocupa el software con mil millones de euros (57% de caída en valor y 7% de aumento en volumen). Finalmente, la industria de ciencias de la vida ocupa el tercer lugar con 600 millones de euros, a pesar de una caída del -14% en volumen y del -24% en valor.

Île-de-France, fuente de financiación indiscutible

Como era de esperar, la región de Île-de-France sigue siendo innegablemente un hogar sólido para el ecosistema tecnológico francés. Solo las start-ups de Ile-de-France atrajeron el 70% de los importes por un total de 2.980 millones de euros para 228 operaciones. La región de Auvergne-Rhône-Alpes subió al segundo lugar con el 8% de las inversiones, con 348 millones de euros para 41 operaciones, seguida de la región de Provenza-Alpes-Costa Azul, con el 7%, es decir, 283 millones de euros para 23 operaciones.

A escala europea, el barómetro de EY indica que Francia sigue a la cabeza de los países de la Unión Europea aunque su principal competidor, Alemania, esté codo con codo con 4.200 millones de euros con, en cuanto a Francia, una importante caída de valor del -33%. y en volumen -8%. Reino Unido sigue muy activo en Europa pero sufre el mismo recorte con una caída del 62% (en valor) en las cantidades recaudadas en el semestre, situándose así en 7.000 millones de euros. En su informe del primer semestre denominado “State of european tech – First look 2023”, Atomico ya apuntaba el pasado mes de junio las dificultades a las que se enfrenta Europa. Por lo tanto, se espera que los volúmenes totales de inversión en el continente alcancen aproximadamente $ 50 mil millones para todo 2023, según la actividad hasta la fecha. "Esto representa una disminución de alrededor del 50% con respecto a los registros de 2021 y de alrededor del 38% con respecto a 2022". Sin embargo, esto todavía está entre un 35 y un 40 % por delante de lo observado en 2020 y 2019, una señal de que, después de todo, no todo está tan mal.