Desde el descontento, las pruebas, pero, al final, Broadcom gana el juego. En cualquier caso, es la lectura que David Vellante, cofundador del gabinete de investigación de Cube, con sede en Silicon Valley. "Mientras que la mayoría de los medios y competidores [de VMware, NDLR] Concéntrese en el aumento en las tarifas de licencia impuestas por Broadcom y la urgencia de abandonar VMware, las conversaciones con los clientes y los datos recientes sugieren que si tiene lugar la migración, la realidad es que la reenfoque de VMware y su rigor en términos de costos permiten a Broadcom integrar este editor con éxito dentro de su modelo económico ", escribe el analista.

Según este último, en realidad observamos un doble movimiento: la migración fuera de VMware de aplicaciones de bajo valor para empresas y el mantenimiento de esta tecnología de aplicaciones críticas, para la cual "Broadcom proporciona a sus clientes una hoja de ruta que a menudo es más efectiva en términos de costos que un proyecto de migración". Aquí nuevamente, Dixit Cube, que, sin embargo, reconoce que esta ecuación presupuestaria requiere el uso de toda la Fundación VMware Cloud (VCF).

Sube el margen alejándose de AWS

Es cierto que, como se muestra en un barómetro ETR trimestral, el porcentaje de clientes lanzados en una estrategia de reducción o reemplazo de VMware se ha más que duplicado en un año, yendo del 15 al 31% entre octubre de 2023 y octubre de 2024. Pero, según Cube, este indicador refleja, primero, la estrategia supuesta de Broadcom de enfoque en el número de clientes y VCF. Otra palanca de la estrategia Hock Tan, el jefe de Broadcom, para que su inversión de $ 69 mil millones sea rentable: alejarse de los hiperscalers (en particular AWS) para evitar tener que compartir su margen y, por lo tanto, llevar a cero el costo de sus bienes vendidos.

Para el analista de Cube, a pesar de toda la migración de la trilladora de VMware, más de la mitad de las empresas que usan tecnología no tienen una estrategia de salida. Entre los demás, la actitud dominante equivale a cortar el perímetro VMware e invertir en otras tecnologías. "La migración es difícil y casi siempre más cara que el status quo. Es cierto que en los mercados heredados como el de VMware, el riesgo de bloqueo y precios es una amenaza real. El cálculo de Broadcom es desarrollar una estrategia en la que los clientes obtengan más valor al permanecer en la plataforma [qu'en la quittant, NDLR] " escribiendo David Vellante. Para este último, no más del 20 al 30% de las aplicaciones que se ejecutan actualmente en VMware pueden migrar fácilmente a otra tecnología (nube, código abierto o alternativa comercial).

¡Más valor para los accionistas!

La conclusión para el analista? En el nivel financiero, la apuesta de Hock Tan casi se gana. Broadcom está a punto de lanzar un EBITDA de $ 8.5 mil millones por trimestre del año fiscal 2025, mientras que Broadcom se había comprometido a lograr este objetivo solo tres años después de la adquisición. La compañía anunció un EBITDA de $ 8.2 mil millones para su segundo trimestre de 2024, cerrado a principios de agosto. O 200 a $ 250 mil millones de valor de mercado adicional, según los cálculos de David Vellante. "Esto representa a los accionistas una eficiencia al menos tres veces mayor en términos de valoración en el espacio de unos pocos años", escribe el analista.