La bomba que destruirá Bitcoin: ¿son un problema a las empresas enumeradas?

El ciclo anterior fue alimentado por un mecanismo muy curioso. El confianza en Bitcoin De Paisaje grisel querido viejo $ GBTCTenía una fase larga de primera calidad con respecto al valor de bitcoin del efectivo centrado. En otras palabras: la capitalización de mercado de las acciones de Trust fue mucho mayor que Comparado con el valor de Bitcoin del fondo. Un mecanismo que elevó las operaciones de liquidez que apareció como infinidad Y que en cambio, al final, llegó al final.

Mutatis mutandis - Como dijeron los latinos, es decir, cambiar lo que se debe cambiar para incluir la nueva situación, tal vez con las compañías que compran Bitcoin Podríamos enfrentarnos a una situación similar.

Analizaremos la situación aquí, teniendo en cuenta todas las diferencias. Te recordamos que Bitget ofrece $ $ bono a nuestros lectores - Regístrese, pague al menos $ 100 y reciba su bono comercial.

El mecanismo (¿loco?) De los tesoros de bitcoin

Hablamos de eso a lo largo y ancho, y ahora nos gustaría resumir la situación en 5 puntos fáciles de entender también para aclarar lo que está sucediendo. También para evitar clichés y falsas creencias que podrían susto más de lo necesario.

1. Lo hacen porque ...

¿Por qué todos siguen este camino? Aquellos que te escriben no creen que estas sean creencias demasiado articuladas. Michael Saylor ha demostrado el mundo que al comprar Bitcoin El entusiasmo de los mercados puede llevar el valor de las acciones de estas compañías a las estrellas, y en los precios que serían aplicando un mínimo de racionalidad, irrazonable.

Mstr es válido en la bolsa de valores sobre el doble del valor de bitcoin del bitcoin que tiene. No hay explicaciones lógicas, excepto las que deben remitirse al entusiasmo que rodea estas operaciones.

Por qué ¿Cada vez más empresas intentan seguir este camino? Simplemente porque quieren una porción de eso de primera calidad. Obviamente, más empresas lo harán, menos así de primera calidad Será relevante.

2. Mercati no siempre son racionales

Aquí podríamos abrir una discusión con tonos más filosóficos. Sin embargo, buscaremos, ya que este no es el lugar correcto para hacerlo, lo corto.

Está claro que los mercados están tomando un cierto entusiasmo en torno a estas operaciones. Fue lo mismo que sucedió, en ese momento, con el confianza De Paisaje gris en Bitcoin. Hubo tanto entusiasmo por impulsar el precio de lo que era un fondo cerrado y, por lo tanto, se prestaba a estos mecanismos, mucho más alto que el valor real.

Este de primera calidad Él provocó comportamientos que no siempre son correctos y no siempre razonables por ciertos intermediarios y operadores. Que fueron entonces una fuente de parte de los problemas del último ciclo.

Sin embargo, ten cuidado con un corto Esta irracionalidad. Como alguien dijo mucho más inteligente que aquellos que le escriben, los mercados pueden permanecer irracionales mucho más tiempo de lo que su posición puede evitar la liquidación.

3. Pueden fallar, pero ...

La mayor parte de las empresas que continúan con estos planes se están financiando por la deuda, pero solo para piezas pequeñas. La situación es la siguiente:

• Financiamiento mediante la emisión de acciones: Es irrelevante para la capacidad de fallar a la compañía que compra bitcoin. En realidad, el titular de acciones. Que no serán muy felices, pero que a lo sumo se diluyen y no sufren riesgo de falla.
• Enlaces convertibles: Soy deuda, debe ser refinada, los intereses deben pagarse. Puede ser un problema si estas empresas tendrán problemas en el futuro para refinanciar. Lo cual es más que posible si este entusiasmo falle.

En cualquier caso, al menos por ahora, no parece que nadie haya tomado medidas para tomar en riesgo. Lo que es seguro es que el mecanismo no podrá durar indefinidamente, pero esto es más preocupante para la capacidad de recolectar capital nuevo que su sostenibilidad.

4. Primero piso, luego fuerte, luego cero

Hay otro punto. Mientras más empresas intentarán esta calle, menos será viable. Entonces te fuiste piso con el único EstrategiaEntonces llegaron las empresas. Ahora otros vendrán, hasta que el juego anterior sea más rentable.

¿Será un problema? No. Pero en ese momento se abrirá una nueva fase, como sucedió con GBTC en escala de grises. Y aquellos que se han expuesto demasiado hacia la capacidad de estas sociedades para continuar acumulándose indefinidamente, probablemente lo lamentarán.

5. ¿Problema para el precio de Bitcoin?

Estos mecanismos son ciertamente pro-cíclico. En el sentido de que en los períodos de grasa ayudarán a mantener el entusiasmo por el entusiasmo. Y si un mercado bajista terminará, terminará exacerbándolo.

Existe que a alguien no le gusta. Pero los mercados son gratuitos. Y de Liberi se comportan.