La separación contable deIntel El análisis de la relación entre su negocio de fundición (fabricación de chips) y su negocio de venta de procesadores muestra que todavía se puede ganar más dinero vendiendo chips que fabricándolos, incluso después de varios años de caída en las ventas de PC. En comparación con el año anterior, Intel informó que los ingresos generales cayeron un 14% hasta los 54.200 millones de dólares para el año fiscal que finalizó el 30 de diciembre de 2023. Los ingresos netos fueron de 1.700 millones de dólares, la mayor parte de ellos procedentes de ganancias de inversiones, intereses y reembolsos de impuestos, y los ingresos operativos representaron solo 93 millones de dólares. Pero esa pequeña cifra esconde dos resultados muy diferentes para los negocios de fabricación y venta de chips de Intel, según reveló el martes el nuevo marco de informes financieros de la empresa. Los ingresos operativos de Intel Products (que incluye chips para portátiles, ordenadores de sobremesa, centros de datos, aplicaciones de IA, redes y edge computing) fueron de 11.300 millones de dólares sobre unos ingresos de 47.700 millones de dólares. En cambio, Intel Foundry, la división que fabrica los chips de Intel y de otras empresas, registró una pérdida operativa de 7.000 millones de dólares, frente a los 5.200 millones del año anterior, mientras que los ingresos cayeron un 31%, a 18.900 millones de dólares.
Más pérdidas por venir
El martes, el CEO de Intel, Pat Gelsinger, dejó en claro a los inversores y analistas que deberían esperar pérdidas significativas en el negocio de fundición en 2024, y que el negocio probablemente no alcanzará el punto de equilibrio hasta al menos 2027. "2024 marca un mínimo en las pérdidas operativas de fundición", dijo a los inversores después de que Intel informara sus ganancias ese día. "Estamos comprometidos a ser la segunda fundición más grande para fines de la década. Para entonces, alcanzaremos el punto de equilibrio en nuestro margen operativo aproximadamente a la mitad, y luego mejoraremos nuestro margen operativo en todo momento". Gelsinger dijo que dos factores principales están detrás de las dificultades actuales de Intel: la disminución de las ventas de PC impulsadas por chips Intel después de que las compras aumentaran durante la pandemia de COVID-19, y la baja participación de mercado de la compañía en chips diseñados para acelerar el entrenamiento de modelos de IA. "También pensamos que nuestras ganancias de participación de mercado en aceleradores serían mayores que las que estamos viendo hoy", dijo. "Esos dos grandes factores no se tuvieron en cuenta antes".
Optimismo cauteloso sobre el futuro de la fundición
Sin embargo, Gelsinger se mostró cautamente optimista sobre el impacto de las medidas de la compañía para impulsar el crecimiento de las ganancias en el sector manufacturero, ya que Intel está reposicionando su negocio de fundición para fabricar no solo sus propios chips, sino también chips para otras empresas. "Hemos sido muy razonables y modestos en nuestro negocio principal, que sigue siendo el núcleo de nuestro negocio, con una tasa de crecimiento de un dígito medio a bajo", dijo a los inversores y analistas. "Además, algunas de las mejoras o el crecimiento adicional de los ingresos en nuestro negocio de fundición que estamos viendo también a lo largo de este ciclo, nos colocan en el rango de un dígito medio a alto de nuestra orientación general".
El rival de Intel en el sector de los chips, AMD, escindió su negocio de fabricación como GlobalFoundries en 2009 y vendió su participación restante en 2012. En lugar de escindir su unidad de fundición, Intel decidió en 2021 consolidar su negocio de fabricación y procesamiento en una entidad de fundición separada dentro de la empresa como parte de su iniciativa Integrated Device Manufacturing (IDM) 2.0. Gaurav Gupta, vicepresidente del equipo de tendencias y tecnologías emergentes de Gartner Group, dijo que la medida era buena y debería ayudar a impulsar los márgenes futuros de Intel a medida que se vuelve más eficiente en el negocio.
La estrategia también “ofrece más opciones para los grupos de productos que están desarrollando procesadores para diversas aplicaciones, para tener una elección abierta de fundición y para ser más eficientes en términos de requisitos de prueba y escalado de obleas”, agregó Gupta. Pareekh Jain, CEO de Pareekh Consulting, está de acuerdo. El plan de fundición de Intel es bueno, pero su éxito dependerá de su implementación, particularmente de la rapidez con la que la empresa pueda construir nueva capacidad y mejorar la utilización. “El margen de fundición de Intel mejorará a medida que la tecnología mejore, la utilización aumente y las eficiencias de capital y costos en las nuevas fábricas se vuelvan más eficientes”, dijo Jain.
¿Estrategias contradictorias?
“Sin embargo, aunque Intel haga crecer su negocio de fundición, seguirá subcontratando parte de la fabricación de chips, ya sea por razones de coste/rendimiento o simplemente porque la firma de Santa Clara no fabrica todo lo necesario para sus productos”, señaló Gupta. “Esto podría entrar en conflicto con el plan final de Intel de aumentar su huella de fabricación y volver a centrarse en la fabricación para reducir su dependencia de fundiciones externas y, de ese modo, recuperar la confianza de los clientes”, añadió. “Una de las preocupaciones actuales sobre la subcontratación a fundiciones externas es que indica una falta de confianza en su propia fabricación, algo que algunos de los clientes potenciales de Intel cuestionan”, dijo Gupta. De hecho, la continua dependencia de Intel de socios externos como la taiwanesa TSMC “contradice la posición de la empresa de construir una cadena de suministro nacional resistente para los clientes fabless en Estados Unidos”, dijo, especialmente porque el fabricante de chips “recibe importantes cantidades de dinero en virtud de la Ley de Chips” para hacerlo. ¡20.000 millones de dólares para la última ayuda!
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