El ecosistema tecnológico francés ha vivido mejores días. Después de un 2021 floreciente, el que siguió fue más tormentoso. Las dificultades económicas también se han apoderado de algunas empresas que han pospuesto sus rondas de financiación con la esperanza de que lleguen buenos tiempos en 2023. su último estudio, recuerda Erevena Además, el año pasado no ha sido alegre para los fundadores de empresas. El escándalo de FTX a finales de 2022 centró la atención en la gobernanza y, más concretamente, en los consejos de administración de las empresas emergentes. FTX carecía de una junta directiva convencional, lo cual es una señal de alerta, y dio lugar a pedidos de una gobernanza corporativa más estricta y eficaz.
En enero pasado, la caída del SVB ha aumentado la incertidumbre del mercado para las empresas respaldadas por inversores de capital. Entonces surgió una pregunta: ¿cuál es la influencia de los inversores de capital? Los fundadores necesitan “acceso al asesoramiento adecuado, en el momento adecuado, de líderes independientes que sepan por experiencia cómo afrontar la adversidad del mercado”, recuerda Erevena. Después de eso, los capitalistas de riesgo y los fundadores quieren asegurarse de estar mejor preparados para cualquier cosa que el mercado les depare. Y para saberlo también necesitan los consejos de administración de las empresas emergentes, que deberán ser lo más previsores y eficientes posible. En este sentido, incorporar miembros independientes al consejo de administración es una forma muy eficaz de lograrlo. Everena hace un balance de la gobernanza de las start-ups y, más precisamente, de la tecnología francesa.
Cifras alentadoras…
"No es de extrañar que casi el 90% de los inversores de capital privado requieran habitualmente un puesto en la junta directiva como parte de su estrategia de inversión". Si pudiéramos esperar fácilmente este resultado, las siguientes cifras son bastante sorprendentes, pero muestran la buena salud de la relación entre VC y los fundadores. Así, el 82% de los inversores en acciones inician la conversación con los fundadores sobre la construcción de juntas directivas desde el primer día. El 86% de las empresas respaldadas por capital riesgo tienen un consejo directivo formado por fundadores e inversores.
No menos del 60% de ellos se reúnen una vez por trimestre y el 40% más de una vez por trimestre. Los miembros del consejo de administración mantienen contactos periódicos y ad hoc, explica Erevena. “Los miembros de la junta directiva tienen una gran demanda fuera de las reuniones de la junta directiva: el 28% dice que tienen mucho contacto fuera de las reuniones y el 71% dice que tienen contactos adicionales para discutir temas específicos como fusiones-adquisiciones, estrategia y reclutamiento”.
…Y puntos de mejora en materia de independencia
Sin embargo, es posible realizar mejoras, especialmente en lo que respecta a la independencia. El 68% de los encuestados indicó que ninguno o casi ninguno de estos consejos de administración tiene un presidente independiente al frente del consejo de administración. Del mismo modo, sólo el 7% afirma que todos los consejos de administración de las empresas de su cartera tenían miembros independientes. El 25% también dijo que prácticamente ningún directorio tenía miembros independientes. Y si se aborda el tema con interés, lo cierto es que el 25% de los fondos de capital riesgo encuestados declararon que prácticamente ninguno había sido nombrado en ese plazo. Para remediar esto, los capitalistas de riesgo buscan un tipo de perfil y experiencia bien definidos.
Erevena, que intentó trazar un retrato compuesto de estos miembros independientes que ascienden en el consejo, indica que un único perfil resuena en la gran mayoría de los casos. Se trata de un emprendedor (un hombre) que ha logrado desarrollar (e idealmente salir) de un negocio. Hay cierto (pero muy poco) interés en incorporar experiencia de otras regiones como Estados Unidos, y prácticamente ningún interés en incorporar experiencia de otros sectores u otros antecedentes funcionales. Un perfil que recuerda al de los fundadores de startups: un hombre blanco, bastante joven, recién salido de una prestigiosa escuela de ingeniería o de negocios. En cuanto al aspecto de la diversidad, está claramente dejado de lado.
La diversidad lejos de ser un criterio de selección imprescindible
El estudio arroja cifras bastante preocupantes a este respecto: “El 57% de las empresas de capital riesgo afirman que la diversidad es muy importante y el 29% que es fundamental. Sin embargo, los inversores dicen que la diversidad puede no ser una prioridad tan crítica para las empresas de su cartera (el 43% dice que los fundadores piensan que es muy importante y solo el 7% dice que es esencial). El 11% de las empresas de capital riesgo afirma que la diversidad es un criterio de selección “esencial” en su búsqueda de miembros independientes para sus consejos de administración, mientras que el 46% dice que sería “ideal” y el 43% busca una lista de candidatos más equilibrada. Para Dan Teodosiu, ex director técnico de Criteo y Onfido y ahora miembro del consejo de administración de Revolut y Qima, “las empresas emergentes en general, incluidas las francesas, pueden beneficiarse de una mayor diversidad de pensamientos y experiencias en sus consejos de administración. para ayudarles a desarrollar ambiciones globales, más allá del mercado local o incluso europeo.
French Tech, un ejemplo mixto
Entonces, ¿deberíamos tomar un ejemplo de la tecnología francesa y, más precisamente, de las clasificaciones Next 40/FT 120? Los datos revelan que de las 40 start-ups prometedoras, sólo 12 tienen consejeros independientes y de ellas, sólo 6 tienen mujeres. Un problema que la iniciativa Pacte Parité de French Tech – firmada el 1ejem Junio de 2022: intentos de resolución. En general, en todo el French Tech 120, el 29% de las empresas emergentes tienen miembros independientes en el consejo de administración y sólo el 12% tienen mujeres en el consejo de administración. En resumen, los mecanismos existen pero su aplicación lleva tiempo. Sin duda tendremos que esperar varios años antes de que veamos disipar estas brechas y ver el surgimiento de una gobernanza más fuerte e independiente que abarque su diversidad.
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