Euro dólar: ¿Ha relanzado la Reserva Federal la "guerra de divisas"?

La ultraexpansiva Reserva Federal de los Estados Unidos (FED)

Esta última semana de abril está muy ocupada en términos de fundamentales para los mercados financieros. Las mayores empresas estadounidenses publican sus resultados financieros trimestrales, el Producto Interno Bruto (PIB) de Estados Unidos en el primer trimestre de este año se publicará el jueves y lo más importante, el La Reserva Federal de Estados Unidos (FED) da a conocer la decisión de política monetaria el miércoles.

Las grandes economías mundiales y el mercado de valores no estarían en su nivel actual sin las políticas monetarias ultraexpansivas de los grandes bancos centrales desde el inicio de la crisis sanitaria. El primero de ellos, la FED, abrió las compuertas de la liquidez ilimitada, asegurando tasas de interés muy bajas y financiamiento masivo de los programas presupuestarios del estado federal estadounidense.

Es la FED de Jérôme Powell la base de la recuperación económica de Estados Unidos, una FED que podría haber vuelto a sus hábitos de guerra de divisas. A diferencia del Banco Central Europeo (BCE), la FED actúa en interés de la economía estadounidense en todos los niveles, el tipo de cambio no es una excepción.

El dólar estadounidense ha tenido una tendencia a la baja en el mercado de divisas durante un año, lo que ha provocado un aumento de la tasa eur / usd de $ 1.07 a $ 1.2350. Este impulso ascendente es un factor importante en la competitividad cambiaria de las empresas exportadoras estadounidenses. Recuerde que oficialmente, la FED no tiene un objetivo de tipo de cambio.

Dentro de todos los principales bancos centrales, la Fed ocupa el primer lugar en términos de creación monetaria. El siguiente gráfico representa el agregado monetario M2, un indicador de la tendencia de la oferta monetaria en Estados Unidos. Este es el factor fundamental principal en la caída del dólar estadounidense en Forex, a saber, la subida del precio del dólar euro.

Gráfico de la oferta monetaria en Estados Unidos según el agregado monetario M2 (observe la pendiente vertical desde la crisis de salud)

Análisis técnico del precio del euro en dólares

Desde el inicio de la crisis sanitaria hace un año, el euro dólar (EUR / USD) ha entrado en una dinámica alcista. que se basó en soporte técnico a largo plazo a $ 1.07. Desde entonces, el mercado ha ganado más de 1,600 pips, alcanzando un máximo de 1,2350 dólares a principios de este año 2021.

Después de una fase de retroceso en el soporte en 1,17 $, es un hueco técnico en V (V-bottom) que se construye, lo que permite una nueva subida hacia 1,21 $.

El resto del movimiento está ahora en manos de la FED de Jérôme Powell. La probabilidad de que se confirme un apoyo monetario ilimitado es alta, ya que la necesidad de financiamiento es grande para los programas presupuestarios de la Administración Biden.

Si Jérôme Powell va en esta dirección durante su conferencia de prensa el miércoles por la noche, entonces el precio del euro dólar podría superar la resistencia en 1,21 $ y comprometer el objetivo técnico de 1,2350 $. Este escenario se invalidaría en caso de una ruptura del soporte en $ 1.1980 en una base diaria de cierre.

Gráfico de precios del euro en dólares que muestra velas japonesas semanales (izquierda) y diarias (derecha)