Ethereum: el gráfico para entender SI habrá otro ETF criptográfico. Esto es lo que piensan los mercados sobre la aprobación

Los gráficos valen más que mil palabras, sobre todo cuando son claros como el que te ofrecemos hoy. Esta es la diferencia entre el valor de la Etereum en poder del fondo $ETHE de Grayscale y el valor equivalente de las acciones. Un problema muy similar a lo visto en el fondo gemelo pero en Bitcoin a la espera de la aprobación de la conversión del ETF.

Una cuestión que puede parecer complicada, pero que es crucial entender también para entender el humor del mercado respecto a una posible aprobación del ETF al contado en Ethereum en EE. UU.

No es que los mercados siempre tengan razón, pero siempre se ha creído por estos lares que las opiniones de quienes apuestan su propio dinero todavía tienen suficiente dignidad como para merecer un análisis más profundo. Un gráfico simple, que indica la tendencia de sentimiento sobre la posibilidad de aprobación del segundo ETF criptográficos En los EE.UU.

El impulso de los ETF de Ethereum, en un gráfico

El gráfico que reportamos es el que indica el llamado Prima a valor liquidativoo la diferencia entre el valor de las acciones del fondo Ethereum Trust de Grayscale y el Etereum que posee el propio fondo.

¿Por qué debería haber una brecha? Porque, a diferencia de los ETF, este Trust (como sucedió con el de Bitcoin antes de la conversión) no ofrece la posibilidad de convertir acciones en Ethereum.

Lo que significa que estar expuesto a través de este fondo es más problemático, más caro (las comisiones son muy altas) y, en última instancia, menos conveniente. Y por tanto quienes poseen las acciones las han visto depreciarse por falta de demanda.

Una brecha que era muy amplia el verano pasado, cercana al 50%, para luego acortarse con las victorias de Grayscale en los tribunales por el caso ETF de Bitcoin, hasta alcanzar un mínimo en sólo 8 puntos porcentuales.

Aquellos que compraron con la prima más baja posible realizaron lo que muchos llaman el comercio del siglo. De hecho, no sólo se benefició del aumento del valor de Ethereum, sino también del aumento del valor relativo de las acciones en comparación con el Ethereum que posee el propio fondo.

• Con la conversión a ETFs estarás a la paridad

El otro aspecto a tener en cuenta es que una vez transformado este fondo en un ETF, se desbloquea el mecanismo que permite a los AP convertir las acciones en Ethereum (o en su equivalente monetario exacto), lo que reduce la brecha a casi cero.

Y la apuesta de quienes ahora invierten en este fondo no es sólo por Ethereum, por tanto, sino también por la aprobación del producto.

¿Qué nos dice la gráfica?

Que después del momento máximo de euforia que llevó la brecha a sólo el 8%, luego volvió a alcanzar la brecha del 20%, con una recuperación hoy, después de la nubes de intervención de la SEC en Ethereum se han adelgazado.

Será uno de los indicadores más importantes a seguir para entender qué piensan los mercados sobre la posibilidad de aprobación del ETF. Cuanto menor sea la brecha, más posibilidades habrá, al menos según las anticipaciones y previsiones del propio mercado. Que no siempre son correctas, incluso si…