Breakingviews - El miedo a los tipos de interés en China recuerda a los organismos de control los riesgos ocultos

La bandera nacional de China ondea en un distrito comercial de Beijing, el 29 de octubre de 2015. REUTERS/Kim Kyung-Hoon/Foto de archivo Adquirir derechos de licencia

HONG KONG, 1 nov (Mundo Informático Breakingviews) - Los principales reguladores de China no pueden tener dudas sobre la escala de los riesgos financieros que han estado tratando de erradicar. Mientras los organismos de control bancario completaban esta semana una cumbre que se realiza dos veces por década para establecer el tono del plan del presidente chino Xi Jinping de construir "un país con un sector financiero fuerte", el mercado monetario de China les envió un recordatorio de que cualquier plan requerirá políticas de corto plazo. apoyo a la liquidez, así como dolorosas reformas a largo plazo.

Las tasas de endeudamiento a un día para algunas instituciones financieras chinas se dispararon al 50% el martes, según datos interbancarios oficiales, muy por encima de la tasa promedio de aproximadamente el 3,6%. El aumento anormalmente pronunciado del costo de los repos comprometidos, una herramienta de financiación a corto plazo, se debió en parte a una escasez estacional de efectivo. Pero esto se vio exacerbado por una próxima oleada de emisiones de bonos gubernamentales, informó Mundo Informático. Los operadores también señalaron temores de incumplimiento por parte de instituciones con problemas de liquidez, como firmas fiduciarias y vehículos financieros de gobiernos locales que tienen una fuerte exposición al debilitado sector inmobiliario de China.

Es poco probable que la restricción de liquidez dure, especialmente si el Banco Popular de China inyecta más efectivo en el sistema después de que la actividad fabril china se contrajera inesperadamente en octubre. Sin embargo, es un síntoma de problemas financieros más profundos. Las finanzas públicas chinas se han deteriorado a un ritmo más rápido de lo que anticiparon los planificadores. Es por eso que Beijing reajustó recientemente el presupuesto del gobierno central para vender 1 billón de yuanes (137 mil millones de dólares) adicionales en bonos soberanos para ayudar a las autoridades locales agobiadas por la actual crisis en el mercado inmobiliario. Esto probablemente tomó por sorpresa a algunas instituciones, especialmente aquellas que utilizan préstamos a corto plazo para financiar inversiones a largo plazo –o para especular con bonos inmobiliarios de alto rendimiento.

En 2012, una auditoría nacional confirmó que los gobiernos locales habían acumulado hasta 10 billones de yuanes en deudas. Desde entonces, han aumentado a 92 billones de yuanes, según Mundo Informático. Después de que concluyó la Conferencia Central de Trabajo Financiero el martes, una lectura sugirió que los reguladores aborden cuestiones estructurales como la introducción de un sistema de gestión de la deuda gubernamental y una supervisión más sólida contra la corrupción. La última restricción de liquidez es un recordatorio de que los peligros a corto plazo complicarán cualquier intento de realizar una cirugía más drástica en el sistema financiero de China.

NOTICIAS DE CONTEXTO

Los costos de endeudamiento a un día para algunas instituciones financieras chinas aumentaron hasta un 50% el 31 de octubre. La escasez se debió en parte a una próxima avalancha de emisiones de bonos gubernamentales, informó Mundo Informático.

Los principales líderes chinos, incluidos el presidente Xi Jinping y el primer ministro Li Qiang, asistieron a la Conferencia Central de Trabajo Financiero, que se celebra cada cinco años, en Beijing del 30 al 31 de octubre, informó la agencia de noticias Xinhua. Una lectura posterior a la reunión decía que el gobierno chino abordaría problemas fundamentales en el sector financiero, como la gestión de los riesgos de deuda de los gobiernos locales, así como la corrupción prominente.

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