Breakingviews - El cuadro de mando económico de Biden promociona su frágil ventaja

WASHINGTON, 9 nov (Mundo Informático Breakingviews) - Quedan 362 días hasta las elecciones presidenciales de Estados Unidos de 2024. Y si el estratega político James Carville tenía razón al decir que “es la economía, estúpido”, los próximos meses podrían hacer o deshacer el récord económico de Joe Biden. Eso, a su vez, determinará sus posibilidades de ganar la reelección.

A pesar de que la Casa Blanca promociona los méritos de la “Bidenomía”, los votantes no están convencidos. Más del 50% de los hogares desaprueban el manejo de la economía por parte del presidente, según una encuesta de octubre realizada por The Economist y YouGov. Mientras los estadounidenses declaran que la economía es el tema más importante durante 112 semanas consecutivas, según encuestas de Mundo Informático e Ipsos, Breakingviews ha elaborado un presunto cuadro de mando utilizando 10 categorías económicas para evaluar si el historial de Biden inclina la balanza hacia él o hacia su rival republicano en las elecciones de 2024. elección. Tal como están las cosas, el actual gobernante del mundo libre alardea de una frágil ventaja.

1. LEY DEL PLAN DE RESCATE AMERICANO

La primera ley importante del presidente fue aprobada en marzo de 2021, inyectando un estímulo de 1,9 billones de dólares a la economía estadounidense. Incluía redes de seguridad financiera como pagos de 1.400 dólares a hogares que ganan hasta 75.000 dólares, prestaciones de desempleo ampliadas y una ampliación del crédito fiscal por hijos.

En conjunto, eso redujo la pobreza general en un 44%, según la Brookings Institution, y elevó la salud financiera de los estadounidenses a nuevas alturas. El ingreso disponible de los hogares después del ajuste por inflación alcanzó un récord de 20 billones de dólares en el mes en que se aprobó la medida de Biden, según la Oficina de Análisis Económico. Los minoristas desde Walmart (WMT.N) hasta Nordstrom (JWN.N) atribuyeron al paquete de ayuda la recuperación de la demanda.

A medida que esos beneficios del gasto han disminuido, también lo ha hecho la visión favorable de los estadounidenses sobre el liderazgo de Biden. Aun así, es una parte de su historial que puede reclamar cuando surjan los debates.

VEREDICTO: Biden gana

2. LEY DE INVERSIÓN EN INFRAESTRUCTURA Y EMPLEO

El plan de Biden de 1 billón de dólares fue el siguiente gran paquete de gastos que obtuvo la aprobación del Congreso en noviembre de 2021. Cumplió la promesa de campaña del presidente de renovar las carreteras y puentes del país, al tiempo que ampliaba el acceso al agua potable y a Internet de banda ancha. Apoyará 600.000 nuevos puestos de trabajo adicionales para finales del próximo año y 800.000 puestos de trabajo en 2025, según Moody's Analytics.

El proyecto de ley está levantando a un puñado de empresas estadounidenses, incluido el fabricante de tractores Deere (DE.N) y el gigante de equipos de construcción Caterpillar (CAT.N). Es importante destacar que no habría podido aprobarse sin la ayuda de 19 republicanos en el Senado y 13 en la Cámara de Representantes, muchos de los cuales habían intentado aprobar un plan de infraestructura bajo el predecesor de Biden, Donald Trump. La rara victoria bipartidista le da a Biden una flexibilidad única.

VEREDICTO: Biden gana

3. LEY DE CHIPS

La aprobación del llamado plan “Chips y ciencia” permitió a Biden cimentar un legado de política industrial y cumplir un deseo bipartidista de depender menos de la industria de semiconductores de China. Más de 460 empresas han mostrado interés en sus 53 mil millones de dólares en subsidios para investigación y producción, dijo el mes pasado el Departamento de Comercio. Y la relación entre inversión pública y privada es algo de lo que hay que presumir. Se espera que el desembolso de 100.000 millones de dólares de Micron Technology (MU.O) para una fábrica de chips en Nueva York cree casi 50.000 puestos de trabajo en el estado. Se espera que la expansión de Intel (INTC.O) de 20.000 millones de dólares en Arizona respalde 3.000 nuevos puestos de trabajo.

Los republicanos, incluido el líder del Senado, Mitch McConnell, también desempeñaron un papel crucial en la aprobación del proyecto de ley, por lo que es probable que ambos partidos pregonen su apoyo durante la campaña electoral. Pero el valor de mostrar un bipartidismo exitoso recaerá en Biden.

VEREDICTO: Biden gana

4. LEY DE REDUCCIÓN DE LA INFLACIÓN

El más reciente de los principales proyectos de ley de gasto del presidente es el que no cuenta con ningún apoyo republicano. Le dio a Biden la oportunidad de revivir propuestas progresistas antes de las elecciones de mitad de período de 2022. Aunque el plan final se redujo de 1,8 billones de dólares a 430 mil millones de dólares de nuevo gasto, todavía incluía los planes de Biden para créditos fiscales a la energía limpia y la negociación de precios de medicamentos de Medicare. Bank of America estima que ya ha estimulado 132 mil millones de dólares de inversión en más de 270 nuevos proyectos de energía limpia.

Los estados con voto predominantemente republicano también están obteniendo algunas de las mayores recompensas. A Texas se le asignaron 67 mil millones de dólares para la producción de energía limpia. Virginia Occidental, el estado que más depende del carbón para su energía, ha aprobado aproximadamente 400 millones de dólares en adjudicaciones para proyectos eólicos, solares y de baterías limpias. Eso hace que el proyecto de ley sea más difícil de criticar para los republicanos.

VEREDICTO: Biden gana

5. MERCADO LABORAL

Los estadounidenses de entre 25 y 54 años están trabajando al ritmo más alto en dos décadas, y Biden se ha considerado el presidente más “prosindical” en la historia de Estados Unidos. Es probable que el apodo dé sus frutos. Según Gallup, dos tercios de los estadounidenses aprueban los sindicatos, lo que supone la mayor popularidad desde el apogeo del movimiento laboral en los años 1960.

Sin embargo, el buen historial podría deteriorarse en los próximos 12 meses. La creación de empleo se ha desacelerado en general durante el año pasado, ya que los altos costos de endeudamiento llevan a las empresas a desacelerar sus planes de crecimiento. La Reserva Federal espera que el desempleo aumente del 3,8% al 4,1% el próximo año, lo que sugiere que unas 500.000 personas podrían perder sus empleos. La postura prosindical del presidente también podría resultar contraproducente. La huelga de 40 días del United Auto Workers probablemente debilitó el crecimiento de la economía, según la consultora RSM.

Aún así, Biden está por delante en materia de empleo por ahora.

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6. VIVIENDA

El presidente ha tomado algunas medidas para apuntalar la oferta de viviendas estadounidenses, desde aumentar la inversión en casas prefabricadas hasta reducir las barreras a la zonificación residencial. Pero aunque la administración dice que sus acciones han ayudado a construir “decenas de miles de unidades de vivienda asequibles”, al país todavía le faltan unos 6,5 millones de viviendas, dijo Realtor.com en un informe de marzo.

Los republicanos del Congreso tampoco han tomado muchas medidas. Varias propuestas legislativas, como permitir la construcción de viviendas en terrenos de propiedad federal, no han avanzado. Mientras tanto, las tasas hipotecarias han alcanzado los niveles más altos desde 2000 y la construcción de viviendas se ha desplomado.

VEREDICTO: Empate

7. INFLACIÓN

Todo ese gasto federal ha hecho subir los precios. La rápida inflación es probablemente la principal razón por la que los hogares se sienten pesimistas sobre la economía. Ha obligado a la Reserva Federal a aumentar las tasas de interés a un ritmo histórico para tratar de combatir la inflación.

Y si bien la inflación ha bajado a una tasa anual del 3,7% en septiembre desde el máximo del 9% en junio de 2022, la recuperación está lejos de terminar. El dolor financiero causado por los precios más altos y cualquier desaceleración económica posterior causada por tasas más altas dejarán una huella en los votantes.

VEREDICTO: Pérdida de Biden

8. PRÉSTAMOS PARA ESTUDIANTES

Condonar gran parte de la deuda estudiantil fue otra de las promesas de campaña de Biden, pero sus esfuerzos hasta ahora han fracasado. En junio, la Corte Suprema bloqueó el plan del presidente para borrar 430 mil millones de dólares de deuda estudiantil mediante una orden ejecutiva, molestando a los 26 millones de prestatarios que habían solicitado ayuda. El presidente ha perdonado unos 127.000 millones de dólares de deuda mediante medidas más pequeñas, en gran medida mediante la actualización de los programas de ayuda federal. Sin embargo, eso palidece en comparación con los 1,8 billones de dólares en préstamos estudiantiles pendientes.

VEREDICTO: Pérdida de Biden

9. CALLE MURAL

El índice S&P 500 (.SPX) ha subido un 8% en lo que va del primer mandato de Biden. Esto puede parecer un desempeño decente dada la alta inflación y el aumento de las tasas de interés. Pero el conjunto de las principales acciones estadounidenses ha tenido un rendimiento promedio del 10% cada año desde que creció hasta incluir 500 empresas en 1957. El índice de referencia también ha bajado casi un 10% desde su pico de la era Biden en enero de 2022.

El panorama en el mercado de bonos es peor. Los bonos del Tesoro de Estados Unidos están a punto de sufrir su peor caída en tres años desde que el país declaró su independencia en 1776. Las preocupaciones en torno a la creciente deuda del gobierno, los crecientes costos de los intereses y la disfunción del Congreso han llevado los rendimientos a máximos de 16 años. En definitiva, los inversores tienen mucho de qué quejarse.

VEREDICTO: Pérdida de Biden

10. COSTOS DEL DÉFICIT Y DE LA DEUDA

Las victorias de Biden en materia de estímulo, infraestructura y energía limpia tuvieron un alto precio. La deuda del gobierno federal ha aumentado en más de 5 billones de dólares durante el primer mandato del presidente. La deuda alcanzaba un nivel históricamente elevado del 119% del PIB a finales de 2022.

Si bien Biden ha promulgado algunos impuestos nuevos, como gravámenes sobre la recompra de acciones, para reducir el déficit presupuestario, en cada uno de los tres años del presidente en el cargo se han registrado déficits al menos un 40% mayores que antes de la pandemia. Y como las tasas de interés más altas encarecen el servicio de la deuda, el gasto de Biden podría volver a perjudicarlo el día de las elecciones.

VEREDICTO: Pérdida de Biden

Doce meses pueden ser una eternidad en economía. La vivienda y el empleo brindan a Biden la mejor oportunidad de prevalecer sobre su oponente republicano. Sin embargo, la inflación, los mercados nerviosos, las altas tasas de interés y el elevado gasto gubernamental todavía traen una gran incertidumbre a la campaña electoral. Nuestro cuadro de mando económico le da a Biden una estrecha ventaja. Ahora, sin embargo, está en una carrera contra el tiempo.

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(El autor es columnista de Mundo Informático Breakingviews. Las opiniones expresadas son suyas).

NOTICIAS DE CONTEXTO

El presidente de Estados Unidos, Joe Biden, ha promocionado los méritos de la “Bidenomía” a lo largo de 2023 mientras se prepara para su campaña de reelección. Durante el primer mandato del presidente, el desempleo cayó a un nivel históricamente bajo del 3,4%, mientras que la inflación disminuyó constantemente.

Los opositores conservadores, incluido el expresidente y favorito para 2024, Donald Trump, criticaron los mensajes de Biden y culparon a sus paquetes de gastos por la inflación máxima del 9% en junio de 2022.

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