Análisis: la caída "masiva" de los ingresos de Twitter se suma a la pesada carga de la deuda

NUEVA YORK, 7 nov (Mundo Informático) - La revelación de Elon Musk de que Twitter ha experimentado una caída "masiva" en los ingresos desde que asumió el control hace 10 días subraya la naturaleza precaria de las finanzas de la compañía de redes sociales después de que está cargada con una deuda de 13.000 millones de dólares. dicen los expertos en créditos.

Musk tuiteó el viernes que Twitter estaba perdiendo más de $ 4 millones por día, en gran parte porque los anunciantes comenzaron a huir una vez que tomó el control. Culpó a los activistas de derechos civiles por cabildear a los anunciantes, aunque muchos en la industria de la publicidad dicen que sus tuits que difunden teorías de conspiración ayudaron.

Sin embargo, incluso antes de esta agitación, Musk había planeado una adquisición que había llevado al límite las finanzas de la empresa con sede en San Francisco.

Twitter se enfrenta a pagos de intereses por un total de casi 1.200 millones de dólares en los próximos 12 meses sobre la deuda acumulada de Musk, tras una serie de subidas de tipos de interés por parte de la Reserva Federal, muestra un análisis de las condiciones de financiación divulgadas en documentos regulatorios.

Los pagos superan el último flujo de caja de Twitter, que ascendía a 1.100 millones de dólares a finales de junio, según revelaciones financieras realizadas por Twitter antes de que Musk lo hiciera privado el 27 de octubre.

Algunos aspectos de la salud financiera actual de Twitter son inciertos, ya que la empresa no ha divulgado suficiente información. No está claro cuánto de la deuda de 5290 millones de dólares que tenía Twitter antes de la adquisición fue refinanciada o se quedó en la empresa. Además, no está claro cuánto de los $ 2.7 mil millones en efectivo que Twitter tenía a fines de junio logró mantener una vez que se volvió privado.

Los inversionistas y los analistas de deuda dijeron que Musk debe asegurarse de que la compañía sea lo suficientemente rentable para cumplir con los pagos de la deuda o requerirá una inyección de efectivo.

"El apalancamiento podría aumentar a dos dígitos a menos que el Sr. Musk aporte mucho más capital de lo contemplado anteriormente o mejore significativamente la rentabilidad", escribieron los analistas de S&P Global en una nota de investigación crediticia. Le dieron a la compañía una calificación B-menos de "basura".

Los representantes de Twitter y Musk no respondieron a las solicitudes de comentarios.

Musk y sus co-inversionistas emitieron colectivamente un cheque por más de $ 30 mil millones en efectivo solo por el acuerdo de Twitter. Ese dinero estaría en riesgo si Twitter solicitara una reestructuración de la deuda en todos los ámbitos.

Musk ha comenzado a reducir drásticamente los costos, despidiendo a la mitad de los 7400 empleados de la empresa. En general, busca lograr hasta $ 1 mil millones en ahorros de costos anuales en infraestructura, incluidos servidores y servicios en la nube. En 2021, Twitter registró costos y gastos totales de 5600 millones de dólares.

Musk también describió los planes para un nuevo servicio de suscripción que incluirá la verificación de la autenticidad de los usuarios de Twitter y costará 8 dólares al mes. Si puede generar suficientes ingresos para diversificar las ganancias de Twitter sin alienar a los usuarios, sería una bendición, dijeron analistas de crédito.

PUBLICIDAD DE MARCA

En su nota, los analistas de S&P también dijeron que una recesión económica esperada afectaría los ingresos publicitarios de Twitter el próximo año. Musk dijo la semana pasada que Twitter es más vulnerable a los recortes publicitarios que otras plataformas de redes sociales porque la mayor parte proviene de la publicidad de la marca, en lugar de la publicidad de respuesta directa que implica interactuar con los consumidores. Los anunciantes recortan la publicidad de la marca primero durante los períodos de escasez.

Los problemas de Twitter también son un problema para los bancos que respaldaron la adquisición de Musk, incluso cuando la compañía continúa cumpliendo con sus obligaciones de deuda, ya que tienen que sacar la deuda de sus libros y venderla a los inversionistas. Hasta ahora lo han mantenido porque las tasas de interés más altas lo han hecho menos atractivo para los inversores y deberían haberlo vendido con descuento. Un deterioro en el negocio de Twitter tiene el potencial de convertir lo que actualmente es una pérdida de cientos de millones de dólares para los bancos en miles de millones de dólares.

"Será difícil vender la deuda porque se espera que el negocio decaiga el próximo año", dijo Roberta Goss, directora general sénior de Pretium Partners LLC, que invierte en deuda corporativa.

Información de Matt Tracy en Nueva York Información adicional de Abigail Summerville en Nueva York Edición de Greg Roumeliotis y Leslie Adler

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