Análisis: El modelo de negocio Compre ahora pague después se enfrenta a una prueba con aumentos de tasas

LONDRES, 10 jun (Mundo Informático) - La reducción del gasto de los consumidores, el aumento de las tasas de interés y las condiciones crediticias más difíciles crean problemas para los prestamistas que compran ahora y pagan después, lo que aumenta las perspectivas de consolidación de la industria.

Según GlobalData, las empresas Buy Now Pay Later (BNPL) han creado uno de los segmentos de más rápido crecimiento en finanzas de consumo, con volúmenes de transacciones que alcanzaron los $ 120 mil millones en 2021 en comparación con solo $ 33 mil millones en 2019.

El modelo comercial de BNPL surgió de un entorno de tasas de interés muy bajas que permitió a las empresas de BNPL recaudar fondos a un costo relativamente bajo y ofrecer préstamos en el punto de venta a los clientes en los sitios web de compras en línea.

Los consumidores pagan sus compras a plazos durante un período de semanas o meses, generalmente sin intereses, y las empresas BNPL cobran a los minoristas en línea una tarifa por cada transacción.

El modelo demostró ser popular entre los consumidores jóvenes durante la pandemia de COVID-19 a medida que los volúmenes de comercio electrónico se dispararon, con transacciones de Compre ahora y Pague después equivalentes a $ 2 por cada $ 100 gastados en comercio electrónico el año pasado, según GlobalData.

Pero la industria se enfrenta a un enfrentamiento a medida que las circunstancias que impulsaron su crecimiento explosivo están llegando a su fin, con los consumidores recortando gastos y aumentando las tasas de interés aumentando los costos de financiación de las empresas BNPL, reduciendo sus márgenes financieros. Lee mas

Hay más de 100 empresas BNPL en todo el mundo, según 451 Research de S&P Global Market Intelligence.

El anuncio de esta semana por parte de Apple (AAPL.O) del lanzamiento de su servicio de pago diferido intensificará aún más la competencia y reducirá brevemente el precio de las acciones de operadores cotizados como Affirm Holdings (AFRM.O), la mayor empresa de BNPL en Estados Unidos. y las australianas Zip Co (ZIP.AX) y Sezzle Inc.

Los precios de sus acciones ya estaban bajo presión, con Affirm cayendo alrededor de un 75% este año.

Las acciones de la firma de pagos Block Inc (SQ.N) de Jack Dorsey, que compró el proveedor australiano BNPL Afterpay en un acuerdo concluido en enero, cayeron alrededor de un 48% en 2022.

"En este momento hay más cautela y menos interés (en las empresas de BNPL por parte de los inversionistas) debido a los riesgos financieros que podrían hacerse evidentes aquí si estuviéramos en una desaceleración económica o una recesión potencial", dijo Bryan Keane, analista senior de pagos de Deutsche Bank. .

La empresa líder en BNPL, Klarna, valorada en $ 46 mil millones después de una ronda de financiamiento hace un año, despidió recientemente a 700 empleados, el 10% de su fuerza laboral. Lee mas

La compañía con sede en Suecia citó como razones el cambio en el sentimiento del consumidor, la inflación y la guerra en Ucrania y dijo que está en conversaciones con inversionistas para recaudar más fondos.

Para los jugadores más pequeños, muchos de los cuales son nuevas empresas novatas, será más difícil acceder a la financiación para prestar a los compradores.

"La mayoría de los proveedores de Buy Now Pay Later no tienen acceso a depósitos, por lo general no son instituciones financieras", dijo Jordan McKee, analista de investigación principal de 451 Research. "Ciertamente, hay algunas excepciones a esto. Pero, por lo general, necesitan pedir prestados estos fondos para prestarlos y, a medida que aumentan las tasas de interés asociadas con la contratación de esos fondos... les cuesta más dinero extender el dinero a los consumidores. Y esto ejerce presión en sus márgenes".

Las empresas más aisladas incluyen Klarna y Block, que tienen estatutos bancarios y podrían financiarse con depósitos, dicen los analistas.

La industria también enfrenta un escrutinio cada vez mayor por parte de los reguladores a medida que los consumidores luchan con los costos crecientes. La organización benéfica británica Citizens Advice dijo el martes que la mitad de los británicos de entre 18 y 34 años han pedido dinero prestado para hacer pagos de BNPL.

El Ministerio de Finanzas del Reino Unido ha lanzado una consulta sobre cómo regular las empresas BNPL. El ministro de servicios financieros de Australia dijo el martes que el gobierno presionará para regular a los prestamistas BNPL bajo las leyes de crédito.

CONTROLES DE CONVENIENCIA

La recesión no disuade a los nuevos participantes: la empresa emergente bancaria británica Zopa, que logró una valoración de $ 1 mil millones en una ronda de financiación en octubre, anunció el martes que lanzaría productos BNPL como parte de su oferta.

Tim Waterman, director comercial de Zopa, espera que las próximas regulaciones incluyan controles más estrictos para que los clientes puedan pagar y que la dependencia de los servicios deberá informarse a las agencias de referencia crediticia.

"Los controles de accesibilidad crearán más fricción dentro de la experiencia del cliente y potencialmente inclinarán la balanza para los comerciantes", dijo. "Por el momento, BNPL es muy eficiente en términos de aumentar las tasas de conversión y ventas y esto puede cambiar ligeramente".

Keane, de Deutsche Bank, dijo que los comerciantes podrían pagar tarifas más altas si las compañías BNPL traen más clientes a sus sitios web, pero eso favorecería a los grandes jugadores.

"Creo que algunos jugadores pequeños probablemente fracasarán o intentarán conectarse con otros jugadores tecnológicos o se consolidarán con jugadores más grandes", dijo Keane. Algunas grandes instituciones financieras también pueden estar interesadas en oportunidades de fusiones y adquisiciones en la industria, dicen los analistas.

Rob Galtman, director sénior de Fitch Ratings, dijo que aunque cualquier producto crediticio corre el riesgo de aumentar las tasas de incumplimiento durante una recesión en el ciclo económico, las empresas de BNPL pueden estar protegidas por su capacidad para controlar el tipo de línea de crédito que ofrecen en función del usuario. así como el hecho de que normalmente ofrecen préstamos a corto plazo.

La entrada de Apple "señala la validación de estas ofertas en el mercado", dijo.

Deutsche Bank estima que el mercado podría alcanzar los $ 482 mil millones para 2025 y representar el 5,6% del gasto en comercio electrónico, incluidos los pagos de viajes y eventos.

"Lo que Apple me dice es que Buy Now Pay Later se ve cada vez más como una característica, no como un negocio independiente", dijo McKee.

Información de Elizabeth Howcroft, información adicional de John McCrank; Editado por Sinead Cruise y Susan Fenton

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